第9章
1926年
2月
11日，最高点
162.50点，从前一个最低点
115.00点上涨了
47.50点。时间
跨度是
355天，这也是调整的时候。
1926年
3月
30日，最低点
135.25点。指数下跌了
37.25点。历时
17天。这次下跌的
速度远远超过每个日历日
1点的水平．这是牛市中的合理调整，大势继续向上。
1927年
10月
3日．最高点
199.78点，指数在
186天内上涨了
60.25点。平均指数正好
在
200.00点以下，规则
3说明在
100.00点、200.00点、300.00点以及所有的整数关上，总
存在着大量的抛压和某种阻力。这说明应当有一次调整，而这次调整确实很快就开始了。
1927年
10月
22日最低点
179.78点，指数在
119天中下跌了
20点。这是一次调整，而
且一轮涨势紧随其后。后来，指数突破了
200.00点，这是指数创新高的迹象，因为它进入
了新的高价区。
1928年
11月
28日。最高点
299.35点，指数在
403天中上涨了
119.50点，刚好处在
300.00
点的阻力位之下，这里应当比现一次调整，尤其足当指数从前—个底部上涨了
1年多的时间。
1928年
12月
10日，最低点
254.50点．指数在
12天内下跌了
44点。自
1921年
8月的
大牛市开始以来，这是最陡直的一次调整。实际上，指数并未在这次陡直而迅速的下跌之后
走低，,而是开始构筑一个更高的底部．这表明调整已经结束，指数将继续上扬。
1929年
3月
1日，最高点
324.50点，指数在
81天内上涨了
70点。这个指数接近
325
点——一个存在抛压的位置，另一次调整又出现了。
1929年
3月
26日．最低点
281点，指数在
25天内下跌了
43.点。注意，这与
1928年
11月
28日至
1928年
12月
10日出现的那次下跌几乎相同。市场以同样的下跌在这些位置
上获得了支撑，升势将重新开始。
1929年
5月
6日，最高点
331点，指数在
41天内上扬了
50点，市场已经创下新高。
这说明调整过后．市场指数还会走得更高。
5月
31日．最低点
291点，指数在
25天内下跌了
41点，这与前一次下跌的时间跨度
相同，但市场构筑的底部比前一个底部高
10点，这说明市场获得的支撑更强而且大势仍然
向上，所以它会继续上扬。
1929年
9月
3日，最高点
386.10点，指数在
95天内上涨
95点。(我们的规则之一是，
快速上扬的市场会在一个日历日内上涨
1点左右。)事实证明这是大牛市中的最后一个最高
点。这场大牛市伴随着因巨大的买盘而导致的历史上最大的成交量，实际上，买盘来自世界
各地，而且大得离谱，此时出现这种现象是很自然的，因为在
1921年
8月至
1929年
9月这
8年多时间里，市场一直在涨．而且从
64点涨到了
386.10点，观察牛市尾声信号的时候到
了。而且这个信号来得非常突然，出乎意料！这里可以研究一下
3日图，你可以看到给出第
一次信号的位置。投资者持仓过重，几乎所有的做空盘都被回补，所以当人家都开始抛售时，
就没有了买家，因此一场大面积的崩盘发生了。
1929年
11月
13日，最低点
195.50点，指数在
71天内下跌了
190.60点，这是历史上
在最短时间内出现的最大跌幅。这是在短时间里对超买市场的调整，随后出现了—场总是发
生在第一次骤降后的反弹。这种次级反弹(Secondary Rally)总是比现在持久的上扬和骤降之
后。所以，在熊市中，在骤降之后会首先出现一次陡直的反弹，然后是一次形成最后底部的
次级下跌，随后大势反转问上。
1929年
12月
39日．最高点
267点，指数在
27天内上涨
71.点。这是一场因空头回补
导致的，在超卖条件下的骤升，所以必会出现—次正常的快速回档。
1929年
12月
20日，最低点
227点，指数在
11天内下跌
40点。这次下跌速度太快，
所以必会有反弹。
1930年
4月
16日、最高点
297.点，指数在
154天里从
11月
13日的最低点上涨了
102
点。这是大熊市中的次级反弹，总是出观在这种大涨势之后。留心第一个骤降的信号，它
人示反弹结束．可以开始做空。看看
3日图，你就会注意到它是如何给出反弹结束的信号，
而且指数继续下跌，直到
1930年
10月
22日的最低点
181.50点，也就是在
188日内下跌了
116.点，期间仅出现了几次小反弹。指数跌破
1929年
11月
13日的最低点说明。熊市在继
续，而且当市场超卖时，只会出现陡直而快速的反弹，就像现在这种情况。
1930年
10月
28日，最高点
198.50点，指数在
16天内上涨了
17点。我们的规则之—
是，正常的反弹会运行
20点左右。指数未能在
16天内上涨
20点说明市场处于弱势，而且
还会走低，它果然继续不跌。
1930年
11月
11日，最低点
168.50点，指数在
13天内下跌
30点。这是—次非常快速的下
跌。正是因为股价走低．所以套现压力增大。但是，在所有的骤跌之后，待续时间短的快速反弹
必定出现。
1930年
11月
25日，最高点
191.50点，指数在
15天内上涨
33点。这是—次陡直而快速的
反弹．而且股价运动太快。反弹并没有达到
1929年
11月
11日的最低点
195.50点，说明市场很
弱，指数还会走低。再者，反弹低下
1930年
10月
28日的最高点
198.50点，说明大势仍然向下，
而且这仅是熊市中一次短暂的反弹。
长期下跌后的套现盘以及熊市中的急速反弹
1930年
12月
2日．最高点
187.50点。市场从这个较低的顶部开始了一轮的下跌行倩．而
且在这最后一浪的套现盘中，跌势显得
f分惨烈，因为大家持仓盼望中的牛市没有出现。
12月
17日，最低点
154.50点．指数在
15天内下跌了
33点。这次下跌几乎每个日历日跌
2
点，比正常的下跌快得多，因此．在过去的支撑位以及
150点以上，会出现一个正常反弹的支撑
点。
1931年
2月
24日．最高点
196.75点。注意，这个指数接近
1929年
11月
13日的底部，而
且比
1930年
10月
28日的最高点低，根据我们的顶部会变成底部，底部会变成顶部，以及当市
场到达以往的这些位置时会出现买卖点的规则，这里会形成正常的阻力位和卖点。从
12月
17
日开始的时间跨度是
69天。与
1929年
12月
3日至
11月
13日的
71天的下跌相比，这次肯定了
规则
8，即
67天至
72天的时间周期。在
1931年
2月
24日的这个顶部，指数从
1930年
12月
17
日的最低点上涨了
42.点。这场熊市中的快速反弹很快就结束了。通过考察和研究
3日图，你可
以看到它是怎样给出指数走低的信号的，不断下跌的指数是自
1929年以来市场振荡的高低点依
次下移造成的。每个顶部都已经低了一截，而底部则走得更低。所以，大势仍然向下。
1931年
6月
2日，最低点
119.60点。市场跌到了
1919年的最高点。