第11章
1936年
4月
6日，最高点
163.25点。从
1935年
3月
18日的最底点开始，指数上涨了一年
有余，因此这是调整的时候。
1936年
4月
30日，最低点
141.50点．指数在
24天内下跌了
21.点。市场再次获得了支撑，
而且在
3日图上显示出了向上的趋势。指数仅不跌
20点多一点的事实说明，这是一次牛市中的
正常下跌。
1936年
8月
10日，最高点
170.50点，指数再次高得需要调整。
8月
21日，最低点
160.50点，指数在
11天内下跌了
10点。这只是一次正常的调整。由于
大势仍然向上，所以这是买进的时候。
牛市中最后的最高点
1937年
3月
10日，最高点
195.50点。指数到达了
1929年
11月形成的最低点，而且正好
比过去的顶部低。对于将要出现最后的最高点的市场来说，这是—个自然的阻力位和卖点。熊市
是从
1932年
7月
8日开始的，这是指数在
56个月里上涨
155点的结果。牛市中的上一条腿的开
始是
1934年
7月
26日，直至
1937年
3月
10日。这是
31个月又
12大，涨幅是
110点。下跌是
从
3月
10日开始的，根据
3日图和所有的规则，市场无疑已经形成了最后的顶部，而且大势已
经调头向下。但是，我们还知道市场在到达最后—个顶部后会出现次级反弹。
熊市中的次级反弹
1937年
6月
14日，最低点
163.75点，指数下跌了
32.点，时间跨度从
3月
10日算起是
96
天，根据规则
8，这是一种正常的时间长度，所以次级反弹出现的时候到了。
1937年
8月
14日，最高点
190.50点，指数在
61天内上涨了
26.点。60天左右是重要的时
间周期，而且这与
1932年
7月
8日牛市结束后的次级反弹的时间跨度相同。指数低于
3月
10
日的最高点
5点的事实说明，市场处于弱势。不久，大势调头向下。
1937年
10月
19日，最低点
115.50点，指数从
3月
10日的最高点下跌了
80点，从
8月
4
日的最高点下跌了
75点，而且跌到了
1919的底部以下，但没有超过
5点。在超卖条件下，一轮
快速的反弹到来了。
10月
29日，最高点
141.50点，指数在
10天内上涨了
26点。这次上扬很快就寿终正寝了，
因为
3日图迅速表明大势将继续向下。
熊币中最后的套现盘
要永远留心最后一次下跌或最后一次上涨，它是多空搏杀的最后结局。
1938年
3月
15日，最高点
127.50点。
1938年
3月
31日，最低点
97.50点，指数在
16天内下跃了
30点。这大约是平均每个日历
日下跌
2点，太快了。这场从
1937年
3月
10日开始的下跌已经持续了一年有余，而且指数从最
高点算起跌入了
50%。对转势来说，这种百分比永远是重要的。
1938年
7月
25日，最高点
146.50点。反弹的时间跨度从
5月
27日算起是
65天，高度是
40点，调整的时候到了。
1938年
9月
28日，最低点
127.50点，指数在
9天内下跌了
19点。这是一次正常的调整，
而且根据我们的规则，在一个正常的市场中，这种下跌或上升行情常常运行
20点左右，这再次
成为牛市中进一步上扬的买点。
短暂牛市的结束
1938年
11月
10日，最高点
158.75点。这轮行情的时间跨度从
3月
21日算起是
224天，
涨幅达
61.点，所以一轮陡直而快速下跌到来了。
11月
28日，最低点
136点，指数下跃了
22.点，时间跨度是
18天。回调的幅度超过
20点
说明牛市已经结束，而且进一步的下跌将要开始。
骤降和调整到位
1939年
3月
27日，最高点
143.50点。
1939年
4月
11日，最低点
120点，指数在
15天内下跌了
23.点。这是对市场超卖的彻底
调整，并为更高的反弹打下了基础。
从
1938年
11月
10日至
1939年
4月
11日，指数在
152天内下跌了
38.点，这是平均指数
的一次正常调整。
战时运动
1939年
9月
1日，最低点
127.点。这一天希特勒入侵波兰，第二次世界大战爆发。人们到
处买股票，并开始回补做空盘。人们相信，我们会有一场同
1914年至
1918年战争期间一样的牛
市。
9月
13日，最高点
157.75点，这是在
12天内上涨了
30点。这次上扬太快了，而且由于这
次未能突破
1939年
11月
10日的顶部
158.75点，所以市场在这些以前的顶部位置遇到了沉重的
抛压，此时市场在一个狭窄的区间内运行了一段时间，这告诉每个人一个信息，它已经到达了最
后的底部，而且准备开始下跌。
1940年
5月
8日，最高点
149点。从这个位置开始，一场陡直而猛烈的下跌出现了。5月
21日，最低点
110.50点，指数在
13天内下跌了
38.点。5月
21日、5月
28日和
6月
10日，
平均指数在这个位置形成了三重底，这说明市场的支撑良好，而且这场骤降是在希特勒人侵法国
并得手时出现的。
随后出现的反弹一直持续到了
1940年
11月
8日，这离
1938年的最高点正好两年。
1940年
11月
8日，最高点
138.50点。在这次反弹以后，市场的高低点逐渐下移、直至最
后的底部出现。
最后的最低点——熊市的结束
1942年
4月
28日，最低点
92.69点.从
1938年
3月
31日算起,下跌行情持续了
49个月.1938
年
3月
31日的最低点是
97.50点。1935年
3月
18日的最低点是
96点。因此，在这个时候，平
均指数未能跌破以前的底部
5点以上，这就形成了一个不久以后被
3日图确认的买点。
从
1942年
4月
28日的最低点开始，指数调整的幅度减小，调整的时间缩短，这说明大势将
会向上，而且在
1943年以前，没有出现过
10点以上的调整。
1943年
7月
15日，最高点
146.50点，指数进入了以前的抛压区，并且在一系列底部之下。
调整必将出现。
8月
2日，最低点
133.50点。指数在
18天内下跌了
13点。这是一次自然的调整。因为从
92.69点到
146.50点，指数上涨了
53.81点。
1943年
11月
30日，最低点
128.50点，指数从
7月
15日的最高点下跌了
18点。历时
138
天。这是牛市中的一次正常调整，所以大势继续向上。
1945年
3月
6日，最高点
162.50点。这个指数已经突破了
1938年
11月
10日的最高点
158.75
点，说明市场仍处于牛市，指数将继续走高，但是，紧接着一场陡直的调整出现了。
1945年
3月
26日，最低点
151.50点，指数在
20天内下跌了
11点。注意，1940年
4月
8
日的最高点是
152点，那以后曾出现过一次大的下跌。所以，当指数跌到
1945年
3月
26日的
151.50点时，就跌到了以往的顶部位置，而且也是一个买人或支撑位置。