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巴菲特的“秘密”也许是有一个藏在凯威特广场深处的“黑匣子”吧？
巴菲特再三声明他没有什么神秘的捷径，也没有水晶球。有一次，有位
经纪人在买房子时向巴菲特请教对利率的看法，巴菲特戏谑地说：“只有两
个人知道。他们都住在瑞士，但意见完全相反。”
巴菲特干的大多数事情，如读报纸和贸易报告，小的投资者也能干。他
深深感到许多灵敏人的想法都错了。小人物也可在市场中投资，只要他们坚
持构造自己的格雷厄姆和多德网。但他发现，人们要么想一口吃成个胖子，
要么永远不吃。很多人都“不正常”地要把事情弄复杂。这个毛病也传染到
了巴菲特一家。
他的姐姐多丽丝有一次曾想通过卖“无担保选择权”来增加收入——正
是巴菲特鄙视的那种市场轮盘赌。当黑色星期一到来时，爱冒险的多丽丝发
现自己背了140万美元的债。沃伦同意由他安排多丽丝的生计，她可每月得
到一定的津贴。但他很坦率地拒绝代她偿债，一点选择的余地也没有。多丽
丝受到了很大的伤害，从此她对沃伦总是冷冷的，他也因此受到了伤害。但
他的本性不允许他帮助一个投机者，谁都不能让巴菲特改变规则，就连亲姐
姐也不行。
当然，对格雷厄姆和多德亦步亦趋并不是多丽丝（和其他大多数人）这
样的人做得到的，只是巴菲特有这样的天赋。随便提起一种股票，任何一种
股票，巴菲特都能概括地说出它的事实情况，就像他小时候靠记忆背出各地
城市的人口一样。他的数字能力也同样使同事们目瞪口呆。 （巴菲特在解释
自己的心算爱好时说，如果他“脑袋”里不理解数字，他就完全不理解了，
因此他不用计算机。）
人们习惯于用机械术语来形容他的思维。多丽丝自己就反复描述过沃伦
的“屏幕”上的信息反应有多快；麦克·戈德伯克曾谈起他凭记忆“复述”
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了保险政策。他脑袋里的这种快速筛选索引卡的能力使他能回忆起过去的情
况，通过无语的回忆发展成一种投资本能。而普通的投资者脑袋里可没有计
算器，也没有现成清晰的百科全书。
这不是说巴菲特不可能成为榜样。 （太德·威廉可以造就一个不坏的击
球手，虽然不是400码的击球手。）每个人都有权采取把股票当作部分业务
的分析方法，而不是只在屏幕上一闪而过，就像每人都有权进行购买权交易
一样。芒格认为巴菲特的风格是“很值得学习的”。
请别误会，我并不认为有数万人干得都不错，但是，成百上千的人干得的确比他们料想
的要强。这要一分为二地看。
但部分“二元性”是人们常把“简单”与“容易”混为一谈。巴菲特的
方法是直接了当，从这种意义上讲是“简单”的。但做起来又不容易。评价
可口可乐这样的公司需要有由多年经验形成的睿智，还有很强的主观因素。
有位伯克希尔的股东抱怨说像可口可乐这样的特权经营者太少了。芒格尖酸
地批评他说：“哪有那么容易的事；你干两三回，就指望一家人一辈子都有
钱花？”
巴菲特说这不需要正式的教育，也不需要高智商，要紧的是气质。他讲
了一个在商学院做的小游戏。假设他在一次讲课时说，每个学生都可得到每
位同学将来收入的十分之一，他们愿意选谁？学生们可以左挑右挑。巴菲特
发现他们选的不一定是最聪明的同学，而是有如下气质的人：忠诚，有活力，
有原则，有头脑。
最要紧的是对自己判断的信心，使你保持冷静，免得“乱了手脚”。表
现在市场上就是，如果你认识到了某种股票的价值 （公司的价值），那么关
于它下跌的消息就不会引起你的恐慌。事实上巴菲特在每次投资之前都要完
全相信它，这样即使市场连续几年处在崩溃的边缘，没有一点股价上升的好
消息时，他也会为拥有这样的股票而自豪。这听起来很特别，但人们的房子
并没有每天的报价，多数人却不会为担忧它的价值而失眠。巴菲特就是这样
看可口可乐的。
当1989年2月，他的这次投资公开之后，伯克希尔·哈撒韦的股票也像
注入了二氧化碳一样咕咕冒泡。它卖到了4800美元一股，仅6个月之后它又
上涨了66％，到了8000美元。
现在值38亿美元的巴菲特好像是专为这项新投资而生的。他很快就成了
可口可乐主义的提倡者。他会向每位愿听的人背诵可乐在世界各国的人均消
费量，或按它的财务成分分析每罐可乐。他知道它的销售情况和增长率。当
他看到超级市场中堆着的红白相间的可乐时会感到一种冲动和舒服。他对来
访者解释说，他知道人们每时每刻都在喝这种产品，就好像他们正坐在巴菲
特的办公室一样。他牢记着这样一组数字：每销售8盎司一份的可乐就有1
美分的利润，每天卖7亿份，每年可卖出2500亿份。
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19豪伊的伤感
1980年，巴菲特在奥马哈《世界先驱报》上发表了一篇激烈的文章，强
烈抨击大富翁们的奢侈生活。在巴菲特看来，大批财富，包括他自己的，代
表的是一堆“有主支票”，最终是要服务于社会的。他把炮火对准了赫斯特，
后者把自己的有主支票挥霍在浮夸的圣·西蒙上，因此占用了“大量用于其
他社会目的的人力和物力”。
巴菲特也同样批评把财产留给子孙后代的大富翁。比如说，后期的杜邦
公司“对社会的贡献几乎没有，却多次声称捐献了产值的多少”。巴菲特用
人人平等的目光说，杜邦“可能认为自己很有眼光，发现穷人们的食物越来
越少了”，但他们自己的“食物都多得吃不了”。
杜邦自然找不出巴菲特一家的毛病。沃伦有个堂弟在开出租，他的一位
侄子在爵士乐队演奏等等。他们中有些人拥有伯克希尔的股票，但巴菲特总
是公事公办，不会给他们特别照顾，也不透露内部消息。他认为，如果没有
经济依赖这种讨厌的因素，他的家庭会更“纯洁”。
最重要的是，他希望已长大成人的孩子们能过正常的独立生活。这迫使
他，至少在他眼中，停止了给孩子们的经济资助。他很担心为可爱的孩子们
“提供食物”会毁了他们，于是拒绝给他们丝毫的经济帮助，而这样的帮助
即使是中等富裕的父亲都觉得是理所当然的。
他的态度使许多富翁朋友们迷惑不解， （芒格除外，他基本上赞同巴菲
特的作法。）当格雷厄姆集团在讨论给孩子们留“多少数目”才合适时，巴
菲特说几十万就够了。拉里·蒂施反对道：“沃伦，你错了。如果他们到12
岁时还没被毁了，那就不会被毁了。”当时正为儿子接管《邮报》而伤神的
凯·格雷厄姆回忆说：“这正是我们（她和巴菲特）争辩的话题。”
巴菲特的确非常关心自己的孩子，而且他是个慈祥，甚至有点活泼的父
亲。他鼓励孩子们模仿心目中的明星，当有谁遇到丧气事时——比方说，工