085 互联网时代，好玩比好用重要
“资本只有等一件事向好之后才追加投资，因为好用可以用比较科学的方法算出如何变现和赚钱，但在真的互联网时代，好玩比好用重要。”嘉御基金创始人卫哲说。他举出了几个例子：eBay好用但淘宝好玩；MSN好用而QQ好玩；诺基亚好用而苹果好玩。“我建议更多资本应该先从好玩入手，别太在意这个东西是否好用，玩多了自然就有用。”
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最大的机遇存在于那些无法判定究竟是好还是坏的点子上
风险投资公司a16z的合伙人马克·安德森坚信，最大的机遇存在于那些无法判定究竟是好还是坏的点子上。他认为：“在大家公认为好的点子上赚钱很难，如果某样东西已经得到大家的认同，那么资金已经流入，机会也溜走了。”所以，应该持续不断地去投资自己认为正确且还未得到共识的项目。而“非共识”往往很容易被人理解成“疯狂”。
087
失败本身并不代表任何人是愚蠢的
愉悦资本合伙人戴汨分享了a16z合伙人班尼迪克·埃文斯的一篇文章，文章通过数据来讲述风险投资机构和失败之间的关系。a16z的LP（有限合伙人）Horsley Bridge公司统计了它投资的基金从1985年到2014年做的7000多个投资。这些数据显示，在风险投资投出的资金中，大约一半的投资不能拿回本金； 6％的投资构成了总回报的60％；除了少数关门不做的基金，每家基金一半左右的投资都是赔钱的；以项目数量衡量，那些投资回报最好的基金拥有更多的赔钱项目；一家基金要想获得更好回报，方法不是减少赔钱的项目，而是投出更多高回报项目。因此，埃文斯说：“最好的VC基金，不只是有更多的失败和更多的大赢家——他们有更多更大的大赢家。”这意味着风险投资机构对失败的态度与众不同。“在高科技行业，搞砸了是常见的事情。但是，失败是风险的一部分，失败本身并不代表任何人是愚蠢的。失败，只是意味着你尝试过了。”
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投行无法跟上快速变化的科技世界
《金融时报》的一篇文章说，中国互联网巨头绕过投行，正在培育内部并购团队，反映出他们的战略与风险投资的投资组合不断扩大，以及一种观念：投行无法跟上快速变化的科技世界。金融数据提供商Dealogic的数据显示，BAT（百度、阿里巴巴、腾讯三家公司的统称）如今已进入中国最大交易机构的行列，过去18个月共斥资640亿美元进行收购。三家企业都成立了40至70人的内部投资部门，内部交易团队主要由前投行员工、私人股本公司高管和咨询顾问组成。腾讯总裁刘炽平和首席战略官詹姆斯·米切尔，阿里巴巴总裁迈克·埃文斯和蚂蚁金服国际业务负责人道格拉斯·费根此前都曾在高盛任职。一名公司内部投资部门人士说：“如今投行丧失了在并购交易中向客户提供咨询服务的能力……在互联网领域，事物的变化太快了，投行开始发现很难跟上某些并购交易应当或者不应当发生的行业逻辑。”他认为：“投行负责科技领域的员工对我们企业的了解程度或许仅仅相当于我们自己的1％。”
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不要过多计较10％、20％的价格，没意义
2005年，58同城的创始人姚劲波去找几家投资机构融资，其中包括IDG和软银赛富。IDG愿意出300万美元占25％的股份，软银赛富愿意出500万美元分两次投入，先期300万先占20％，后面200万再占17％。58同城选择了软银赛富。2013年58同城在美国上市后，软银赛富的这笔投资赚了8亿美元。作为58同城的天使投资人之一，蔡文胜说：“一股你愿意花一块钱买，还是愿意花九毛五来买，只有5％的差价。（IDG）就为了5分钱，不愿意投这个项目。对创业者来讲也是一样。现在计较10％、20％的价格，没意义。为什么？钱不是装到你口袋里，VC投你的钱是要让你去发展。只有最终做成了，你那部分的股份才有价值。如果不成功，计较再多20％、30％的估值，都没有任何意义。”
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坚持“孤狼”般的独立思考
青山资本创始人张野有一个观点很有趣，他认为现在中国的早期风险投资，已经从“孤狼时代”发展到“羊群时代”。之前投资人都是偏“孤狼”型的，典型的如沈南鹏。现在风险投资繁荣，从业者众多，大家开始互相影响，投资人之间频繁交流项目和信息，看的东西也都差不多，这就造成了投资领域和所投项目的高度同质化。比如今年（2016年）开始投直播，就都投直播；O2O一旦降温，马上集体冷落O2O。在羊群效应的影响下，投出好项目的概率变小。而什么人能投中好项目呢？第一，能坚持“孤狼”般的独立思考；第二，跨界做投资的人，视野和看问题的方式不同，反而有助于他们发掘好项目。
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一个人的团队体现出来的不是自大，而是自由
史蒂夫·安德森是Instagram的第一个投资人。十年前他发现，愿意做早期投资的大型投资机构已经减少到55家，但个人天使投资者往往只能投几千美元。于是，他决定填补个人天使和大型投资机构间的空白，创立了基线创投（Baseline Ventures）。安德森是唯一的决策者，他说：“一个人的团队体现出来的不是自大，而是自由。”没有其他合伙人，他可以跟创业者见面半个小时就开出一张50万美元的支票，不用在办公室与他人因为公司文化问题争吵。“我的合伙人会议真的很短，因为就是我一个人在进行本我、自我和超我的辩论。”安德森十年来一共投资了80家公司。他最初募集的资金规模是7000万美元，但仅已退出的1/4项目，他就收回了7亿美元。此外，在剩下的项目中，有20个公司他所持的股份价值超过1亿美元。Instagram现在的估值是350亿美元。
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小圈子才有价值，它能进行思想交换，提升认知
梅花天使创投创始人吴世春接受“新浪创事记”采访时说：“我很讨厌混大圈子。大圈子中的成员交集基本上都是打个哈哈，大家聚会端杯红酒走来走去没什么意思。小圈子才有价值，它能进行思想交换，提升认知。”他说，最有价值的是七八个人组成的小圈子。“很多项目不会在路演时出现，好的项目在小圈子里就消化掉了。你只有成为小圈子里面的超级节点，才有可能拿到好项目。”吴世春名片背后印着“帮助聪明的年轻人变成伟大的企业家”，梅花天使创投投资的大部分创业者都在28～35岁。吴世春说：“聪明不是抖机灵、占小便宜，聪明是wise而不是smart，你见过哪家大公司是靠抖机灵做大的？我希望创始人站到我们面前讲项目的时候，能展现出一种睿智，而不是一种激辩。嘴比脑袋快是有问题的，假使创始人说话特别流利，包装得特别精致，我们反而会怀疑他。”梅花天使创投投资的项目包括唱吧、小牛电动、锋范科技（歌手汪峰参与的耳机项目）等。
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如果数字很大，我们会到前面看一下这是什么生意
汤姆·帕金斯是早年硅谷的“众神”之一。他是硅谷最知名同时也是最早成立的风险投资机构KPCB的两位创始人之一，中间那个P代表的就是Perkins。KPCB投资过的公司包括康柏电脑、太阳微系统、基因泰克、谷歌、亚马逊、美国在线、网景等众多公司。他说：“我被无数次问到：如何撰写一份成功的商业计划书？我的回答通常是：我无法告诉你如何去写，只能告诉你我们是怎么读的。我们从后往前看，如果数字很大，我们会到前面看一下这是什么生意，总之非常复杂。创业者经常没有准备好商业计划书，对我们来讲这不是问题，因为我们会跟他们一起完善他的想法，以便让所有合伙人接受这个想法。同样，如果团队不健全，也没有问题，我们可以自己填充进来，直到项目孵化出来，再帮忙招聘一个强大的团队。康柏电脑就是这样。”