第6章
当你在
11美元买入后，一份
3个点的止蚀单就可以为你加上保险，而且你可以在不加码的情况下，
有四或五次使资金翻番的机会。
1949年，最高价
48美元。1949年．最低价
38美元，仍处于
1948年的价位之上。只
要这只股票可以站在
38美元之上，就仍处在攀升状态，因为公司的盈利状况很好。
买入一只股票而做空另一只
我在“股票市场中的相反倾向”一节中已经说过，一些股票在上涨，并创出新高、而
同时另一些股票却在下跌，并创出新低。许多时候，你可以在高位卖出一只股票，并在低位
买进另一只股票，而这些股票的价格会走到一起，这样你就可以两头赚钱。
美国无线电和百事可乐
1947年
8月．百事可乐(Pepsi Cola)卖
34.美元一股。它曾经到过
40美元，然后高点不
断下移，根据所有的规则，它的趋势已经向下。假定你以
32美元的价格卖空了
100股百事
可乐。而同时，美国无线电
(Radio)是
8美元一股，表明它在低价区获得了良好的支撑。你
以
8美元的价格买进
100股美国无线电，并在
7美元处设下止蚀单。在对百事可乐的卖空中，
你可以将止蚀单设在
35美元，如果二个止蚀单都成交，那么加上佣金，你的总损失是
400
美元。但它们没有成交。百事可乐继续下跌，而美国无线电继续上涨。
1947年，美国无线电的最低价是
7.美元。运用我的
100％上涨规则，我们将看到美国
无线电在
15美元处做头。1948年
6月，美国无线电到达
15美元，但由于抛压沉重，未能
突破这个阻力位。但你有得是时间在
15美元附近了结。
1948年，万事可乐的价格跌到了
20美元以下，也就是从前一个最高价
40.美元下跌
50％。既然百事可乐已经跌破了这个重要的支撑位，你可以继续放空，并将止蚀单的委托价减
至
21美元。1948年
12月，百事可乐的最低价是
7.美元，跌到了它在
1939年获得支撑的低
价区。这已经到了在
8美元回补百事可乐空头仓位的时候。这将使你在百事可乐上获利
24
个点，并在无线电上获利大约
7个点。百事可乐没有跌到
7美元，而是反弹至
12美元。你
本可以买入百事可乐，并在
7美元处设置止蚀单，而且这个止蚀单不会成交。
什么时候买入美国无线电
看看近几年走势图上的最高点和最低点。1945年，美国无线电的最高价是
19.5/8美
元;1947年,它的最低价是
7.1/2美元。1948年,最高价是
15美元。7.1/2美元和
15美元间
50％的点位或一半是
11.1/4美元。上一个极限最高价是
19.5/8美元，从这个高点下跌
50％是
每股
9.81美元,或接近
10美元。1949年
6月
14日，美国无线电跌到至
9.3/4美元，而到了 6
月
29日仍是卖
9.5/8美元的低价，这就给了你一个机会买进你本想在每股
10美元建仓的股
票。你可以将止蚀单设在
8.1/2美元。其次你要知道是：它什么时候会表现出强劲的上升趋
势。当它穿过
11.1/4美元，并收在这个价值之上时，它就可以继续走高。下一个目标位是
1949年的最高点
15美元，和
1945年的最高点
19.5/8美元。(见附图：美国无线电公司季线
图)如果美国无线电突破
20美元，那么它就处于极强势，并会创出非常高的价格。我相信美
国无线电的未来；它的前程似锦，而见可能成为未来真正的领涨股。
第四章最高价和最低价的百分比
我最伟大的发现之一是如何计算平均指数和个股的最高价和最低价的百分比。极限最高
价位和最低价依的百分比可以指出未来的阻力位。
每个最低价和某个未来的最高价之间存在着一种关系，而且最低价的百分比可以指出在
什么价位会出现下一个最高价。在这个价位，你可以冒很小的风险卖出股票的多头仓位并做
空。
极限最高价或任何小头部(Minor Top)都与未来的底部或最低价位有关。最高价的百分比
告诉我们将来在哪里会出现最低价，并给出—些你可以冒很小的风险买入股票的阻力位
最重要的阻力位是任何最高价或最低价的
50%。其次是平均指数或个股最低价的
100%。你
还应当使用
200％、300％、400％、500％、600％或更高的百分比．这取决于从最高价或最
低价开始的价格和时间周期。第三个重要的阻力位是最高价和最低价的
25%。第四个重要
的阻力值是极限最低价和极限最高价的
12.1/2%。第五个重要的阻力位是极限最高价的
6.1/4％，但这仅在平均指数或个股在非常高的价位交易时使用。
第六个重要的阻力脸是
33.1/3%和
66.2/3%。从这些百分比计算出的阻力位应首先在
25％和
50％之后考虑。
为了知道那些重要的阻力位在仆么地方，你应该有平均指数或你正在交易的个股的百分
比表。
1896年
8月
9日，12种工业股平均指数的最低点是
28．50点。这是一个极限最低价，
因此基于这个价格的百分比非常重要。
1932年
7月
8日．30种工业股平均指数的最低点是
40.56点。基于这个价格的百
分比如下：
最高价的百分比如下：
我们还可以计算出从这些阻力位开始的其他百分比。
在
50%以下价位交易的股票
当一个股票跌破了极限最高价和极限最低价间的
50%或一半的位置，就非常重要了。如果
它没有在这个位置获得支撑并站稳，那么就说明它的走势很弱，而且会跌到极限最高价和极
限最低价间的
75％或更低的位置。
最高价的
50％是个更重要的位置。如果一个股票跌破这个位置，就说明它的走势很弱，
因为如果它要获得支撑并上涨，那么它就会在从最高点下跌
50％的时候企稳。不要买那些
跌破这个位置的股票，直到你根据所有的规则看到止跌的迹象。
市场活动证实了这些规则
在计算完极限最高价和极限最低价的各种百分比后，我们有必要计算—下极限最高价和
极限最低价间的
50％或中点的价格。
例如：
1896年的最低点
28.50点到
1919年的最高点
119.62点的中点是
74.06点。1896年的最
低点
28.50点至
1929年的极限最高点
380.10点的
50％或中点是
207.28点。1921年的最低
从
64点至
386点的
50%或中点是
225.00点。1930年的最高点
296.25点至
64点的
50％或
中点是
180.12点。28.50点至
296.25点的
50％或中点是
162.37点。1937年的最高点
195.50
点至
28.50点的
50％或中点是
112点。1937年的最高点
195.50点至
1938年的最低点
97.50
点的
50％或中点是
146.50点。1932年的最低点
40.56点至
1946年的最高点
213.36点的中
点是
126.96点。1942年的最低点
92．69点至
1946年的最高点
213.36点的
50%或中点是
153.02点。
在完成所有这些阻力位的数据之后，我们可以开始验证它们对估计顶部和底部的作用。
至
1919年，道琼斯
30种工业股平均指数的极限最高价是
119.62点。1921年后，指数从最
低点
64点开始上涨，我们发现从
64点上涨
87.5%是
120.00点,这说明过去的顶部,以及这个
阻力位非常重要。当指数穿越这个极限位置，我们就得在
64点的百分比表中查找，看看还
有那些阻力位可能成为顶部。我们发现指数上涨
500％是
384点。1929年
9月
3日，平均指
数创下
386.10点的最高点。粗略地看一下最低点
28.50点的百分比表,我们可以注意到指数
上涨
1250%时是
384.75点。