第四卷土地、资本和劳动的自然价值 第七章资本的价值和资本的利息六
资本化利息始终是资本价值的除得尽部分，而资本价值始终是利息的倍数。例1如，假使利息为5％，利息就等于资本价值的，而资本价值就等于利息的2020倍。正是这个事实使人们有可能不用从总收益中减绰利息来确定资本价值，而用另一种显然导致同样结果的方法来确定，即利用一种利息的相当乘法，或者，用常见的名词说，用资本化来确定资本价值。究竟是贴现好还是资本化好，还要视不同的情况而定。对流动资本来说，贴现是常用的方法，因为在这种场合总收益就是最近似、最纯粹的主要成分。而对固定资本来说，如果耗损比较快而总收益的次数又比较少的话，在这种场合贴现也可能是比较好的方法。但是，如果所要考虑的是一长串的总收益，那较好的方法还是资本化。凡在总收益中不包括磨损，因而全部是净收益的场合，资本化就最容易。就永不磨损的资本而言，就可能是这样；这种资本永远许人以租金，而且绝对保证能得到。在这里使用贴现方法就极其费劲了。在这里，要对不同年份的租金作分别计算，一直算到租金的现在价值等于零为止。不到这地步计算就不算完结。在这种场合，依据利率乘年租金，有多么简单呢！用这种方法所得到的结果同用上述远为费劲的方法所得到的结果，是一致的；并不仅是近似的一致，而且象任何数学教科书可以证明的，具有数学上的精确性。对永恒租金的贴现的数学公式也就是资本化的公式。要是总收益中包括有磨损的份额，要是必须包括修理以及其他类似费用，必须从这些总收益里扣出保险费或预防风险的费用，那计算就要更复杂些。在这种场合，在我们得出所要资本化的净收益之前，就必奴先从总收益中减掉所有必要的项目；而这一点在个别场合却是非常困难的。刚才提到的保险费，常常不是把它减掉，而是，风险的数额仅仅表现在利率里面。例如，被认为不一定可靠的企业，其收益就必须按较高的利率来资本化，即化为较小的倍数。在这些情况当中，我还应该包括，资本的使用增加着生产的最初生产能力的情况。我们在这里特别清楚地看到，应该把追加的净收益归给资本。但是，要是相信资本只有当它的使用直接增加了主产的最初生产能力的时候才能获得净收益的份额，或者相信一旦全世界对于增大了的效果变得习以为常，就会把资本的这个份额剥夺掉，那就是一个错误。即使在一个静态经济中，经验也给我们指出了资本的生产力。因此，凡是单从资本具有推动经济生活的发展的能力来推论资本的生产力的理论，全都是不充分的。